掌门一对一怎么样（掌门教育赴美IPO 一对一模式能否打破“内卷”）

受益于疫情带来的流量红利，在线教育在去年迎来前所未有的扩张契机，在线教育企业备受投资者青睐。但是随着行业“野蛮生长”而来的，是各种乱象频出，因此今年多项针对在线教育的监管措施出台，这也使得在线教育的发展面临更多不确定性。

在此情况下，5月19日，掌门教育向美国证监会递交了IPO申请，证券代码“ZME”，计划登陆纽交所，拟融资1亿美元。

据招股书披露，此次发行净收益中，将有50%用于扩展及加强产品和服务；约20％用于改善技术基础架构；约10％用于市场营销和品牌促销；剩余资金则用于营运。

营收增速不及同行 师资成本高企

据招股书披露，掌门教育业务主要为K-12核心学科的一对一课后辅导；在2020年第三季度，推出了小班课（每班最多有25名学生）；还为低龄段儿童提供艺术、语言、思维等方面的早教服务，目前掌门教育已有“掌门1对1”、“掌门优课”、“掌门少儿”和“小狸启蒙”等细分品牌。

招股书数据显示，掌门教育的营收从2019年的人民币26.687亿元增至2020年的人民币40.184亿元，增幅为50.6％。2021年一季度营收为13.457亿元，较上年同期的11.227亿元增长19.9％。

而2020年，跟谁学营收71.25亿元，同比增长236.9%；一起教育营收12.94亿元，同比增长218.6%；有道营收32亿元，同比增长142.7%；51talk营收20.54亿元，同比增长38.90%。对比其他在线教育上市公司营收数据，掌门教育的营收处于中上水平，但增速不及大部分在线教育公司。

净利润方面，2019年、2020年掌门教育分别净亏损15.04亿元、10.12亿元，2021年一季度亏损更是同比扩大244倍至4.97亿元。这或与其掌门1对1业务有关。

掌门教育的经营成本中，一大支出为教师补偿费用（薪酬福利等）。2020年，该项成本达20.9亿元，占当年净收入51.8%，相较2019年同期占比有所下降。2019年该项成本为15.4亿元，占当年净收入57.9%。

这项成本之高很难在其他在线教育上市公司中出现，因为掌门教育1对1的业务模式，要求每位学生上课对应1位教师。而掌门1对1业务是掌门教育最主要的收入来源。2019年、2020年及2021年第一季度，一对一课程的净收入分别占总收入的94.0%，93.1%和87.3%。

“教学效果是在线教育下半场决胜关键。”掌门教育联合创始人吴佳峻此前对媒体表示：“对于教育行业来说，竞争的根本方向仍然是教育的效果，谁能提供更优质的教育效果，谁就能获得更多的用户支持。”

由此可见，为保障教育效果以应对愈发激烈的市场竞争，按照掌门教育目前的主营业务模式，高额的师资成本必不可少。可掌门教育毕竟仍然是家企业，对于企业来说，盈利是市场必然的期待，面对如此高昂的师资成本，掌门教育如何实现“自供血”？

监管趋严 部分教师未取得教学资格

由于疫情的刺激，在线教育在2020年迎来爆发期，同时行业的野蛮生长也使得大众和监管部门对该行业的关注度与日俱增，相关监管政策也陆续出台。

据教育部等六部门2019年7月发布的《关于规范校外线上培训的实施意见》（下称《意见》），对校外线上培训机构实施备案审查制度，要求相关机构向省级教育行政主管部门备案。而今年5月刚刚公布、将于9月1日施行的修订后的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》则提出，“利用互联网技术在线实施教育活动的民办学校应当取得相应的办学许可”。

对此，掌门教育在招股书中表示，我们无法保证能够及时获得办学许可。这项新法律没有明确规定在线辅导服务提供商满足什么条件才能获得办学许可，也没有指定哪个级别的政府机构有权接受申请和审查。由于新修订的条例尚未生效，因此对此类新法的解释和实施尚不确定。

《意见》还对线上培训机构收费、课时设置、教师资格证及广告营销等方面作出相关规定，其中包括：不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用；机构需要在培训平台和课程界面的显著位置公示培训人员教师资格证等信息；不得过度营销、虚假宣传、夸大培训效果等。

针对上述规定，据招股书披露，截至2021年3月31日，掌门教育拥有4.5万名教师，其中，69.6%的全职K12教师获得教师资格证，另有2.3%的老师已通过教师资格考试。这意味着有部分教师未取得相关教学资格。掌门教育表示，正在要求K12老师及时取得教师资格证书。

在过度营销、虚假宣传等方面，国内电商专业消费调解平台“电诉宝”受理用户维权案例显示，“掌门1对1”在投诉榜排名第二十位，疑似存在虚假促销、退款问题等问题。

编辑：谷玥

主编：江金琪

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