碳中和下哪些产业受益

吴辉

在绿色经济的倡导下，以清洁能源为代表的新能源技术有望改变现有能源结构，推动相关新兴行业如水力发电、光伏发电、氢能源、新能源汽车等行业快速发展。

毫无疑问，碳达峰、碳中和是2021年最热门的词语，也是未来10年各产业发展的主线。 碳达峰是一个过程，碳中和是最终目的，碳中和下，哪些行业、企业是受益者？

在绿色经济的倡导下，以清洁能源为代表的新能源技术有望改变现有能源结构，推动相关新兴行业如水力发电、光伏发电、新能源汽车等行业快速发展。

四大行业有望受益

中信证券认为，实现碳中和的坚定决心将深刻影响中国的能源结构、工业生产与消费方式，四大行业有望受益。

1.电力格局：火电逐步退出历史舞台，光伏、风电接力增量需求。

2.工业品生产：限产或为主要方式，供给侧改革再现。相关商品价格有望得到提升。

3.化石能源需求：煤、油、气需求先后达峰，过程中价格承压。

4.新兴领域机遇：新能源车、低碳技术和清洁能源材料机遇广阔。

碳中和相关受益产业众多

碳达峰、碳中和大环境下必然加大碳捕获设备及风电、水电、光伏、核能、生物能、地热能等清洁能源开发发电设备的使用占比，这样可以大幅降低自身因生产产生大量温室气体而大幅增加的成本，风电如中材科技、金风科技等，光伏龙头如隆基股份、通威股份等，水电工程如葛洲坝、安徽水利等，核能设备如东方电气、保变电气等，这些设备制造商和技术提供商及施工企业是未来的最直接受益者。

1.风力发电

中国风电产业发展较为领先，总装机量和市场增幅位居世界第一。数据显示，2019年中国新增陆上风电和海上风电装机规模分别占到世界的44%和39%，由此来看，中国风电产业发展势头强劲。

2.水力发电

水能是一种取之不尽、用之不竭、可再生的清洁能源。2019年水力发电总量比2010年增长80.28%。目前，节能、环保、高效机组已成为发电设备产品的发展方向，作为水力发电设备重要组成部分的水轮机，未来也将朝着大功率和高参数方向发展。我国水轮机及辅机行业发展前景广阔。

3.光伏发电

光伏发电是新能源产业起步较早、发展较为成熟的细分领域之一，经过早期的无序扩张后，现已逐渐形成了完善的产业链和经营模式。随着光伏产业劣质产能逐步淘汰，市场供需关系恢复良性发展局面。用电端进入平价上网阶段，光伏将逐步成为主要能源之一，预计有望迎来高速增长期。光伏产业中游头部企业及技术变革推动企业最有望受益。

4.氢能源

截至2020年，中国燃料电池行业仍处于理论实践阶段，业内主要以燃料电池相关理论的研究和实践为主。随着上游核心零部件相关研究的深入、加氢站大规模建设以及政策支持力度的加码，燃料电池行业将逐步进入商业化阶段。2020-2025年间燃料电池行业新进企业数量将显着增加，燃料电池产量（装机量）快速提升，下游应用市场迎来规模化应用的发展起步阶段。

5.新能源汽车

在节能减排相关政策和新能源汽车补贴政策的双轮驱动下，中国新能源汽车产业链发展迅速并涌现出了诸多优质整车生产企业。从技术路线来看，电动汽车已经由政策补贴阶段正式进入市场提速放量阶段，市场竞争日益激烈。

拥有林业资源企业最受益

碳达峰、碳中和大环境下，园林工程必然有所增加。拥有自有林地资源企业在碳达峰、碳中和大环境下受益最直接而且最快，林地资源可以直接变现且不影响原有业务。

据估算，每亩树林每天吸收二氧化碳超过65公斤，按照每亩65公斤年吸收量计算，一亩树林一年可以吸收23.7吨二氧化碳，国内目前碳汇价格普遍在每吨20-40元，以平均价格30元计算，1万亩树林一年可以产生碳汇收入约711万元，但国际发达国家碳汇价格已远超国内价格，欧洲目前碳汇价格甚至已达到40欧元，这就意味着，按此价格计算1万亩树林一年可以产生碳汇收入9000多万元。

国内目前拥有林地较多的企业有海南橡胶（拥有橡胶林地350多万亩）、岳阳林纸（拥有约200万亩林地）、平潭发展（拥有林地近90万亩）、福建金森（拥有自有林地近80万亩）、丰林集团（拥有自营林地20万亩），其中海南橡胶的橡胶林与其他企业林木不同，橡胶林不需要通过砍伐来获取企业所需原料。

碳交易行业受益

能源结构优化，新的能源技术被大量采用与发展中国家能源效率低、减排空间大、成本低形成鲜明的对比。这直接导致同一减排量在不同国家之间存在着不同的成本，形成了价格差，从而产生了碳交易市场。

电动车企业特斯拉2020年出售碳排放额度所得的收入是14亿美元，这成为支撑特斯拉业绩的最大助力。谁能想到特斯拉最赚钱的不是汽车产品本身，竟然是卖碳排放额度的收入。

中国电动车企业蔚来汽车在2020年出售碳排放额度所得的收入是1亿人民币。尽管蔚来汽车在2020年表现出色，但仍净亏损50多亿人民币，在所有业务净亏损的情况下，卖碳排放额度竟然贡献了近1亿人民币的收入，成为所有收入业务里最大的亮点。

在碳市场越来越活跃的情况下，碳交易将对包括新能源汽车在内的所有制造业带来变革，进一步重构全球制造业。

涉及碳交易资金交易的银行等其他金融机构也将因为资金银行的流动及投融资、借贷而衍生出新的收入来源，但对自身庞大的业绩而言影响不大。